宋柏允：投资项目金融价值评估

【课程对象】有项目投资及相关需求者

【课程时间】6小时

【课程背景】

项目投资作为投资形式的载体，成功的关键在于投资项目本身能否成功。

投资项目的金融价值决定着投资项目的资金回收与盈利。投资决策之前的尽调与评估，就显得格外重要，所谓“宁错过，勿投错”。

如何更准确的评估项目的金融价值，就是我们需要考虑的事情。

【课程收益】

• 掌握投资项目金融价值评估的普遍性方法
• 能够完成投资项目金融价值评估的规范性报告

【课程特色】案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来

【课程对象】有项目投资及相关需求者

【课程时间】6小时

【课程大纲】

一、投资项目金融价值评估都做什么？

1、投资项目金融价值评估概述

• 固收类：项目贷款——共亡不共荣
• 权益类：股权融资——共亡共荣

2、评估的原则与标准：

• 原则：独立客观、依据支撑——任何结论，必要有支撑的依据
• 标准：重置成本、折现价值——评估标准主要针对投入产出和结算的标准

3、评估的程序

• 识别机会：力求获取可信赖信息
• 识别目标：短、中、长目标，以量化为主
• 拟定备选方案：选择题而不是填空题，更不是解答题
• 备选方案价值评估：成本、收益、不确定性及风险
• 金融价值评估：现金流折现价值评估
• 投资项目决策、实施与投后管理

4、评估的特点

• 投资项目评估与企业价值评估的区别
• 价值类型不同：市场价值与投资价值
• 评估对象特点：不确定性

案例：Kappa品牌与中国动向、OFO小黄车、红杉资本的投资标准

二、投资项目金融价值评估的前提，为什么是市场调查与预测？

1、市场调查的内容

• 目标市场信息
• 消费者（生产者）调查
• 竞争者调查
• 宏观市场环境

2、市场调查的程序与方法

• 市场调查程序：明确目的，确定计划，设计调查方式和要求、调查工作实施、调查数据整理与分析、编制调查报告
• 市场调查方法简述

2、市场预测的方法

• 定性及定量预测
• 传统预测方法
• 数学模型预测

案例：房地产江湖的恩恩怨怨

三、投资项目金融价值评估的基础，为什么是可行性研究？

1、可行性研究的主要经济指标

• 项目盈利能力评价指标：现金流量、投资回收期、利润率
• 项目清偿能力评价指标：流动比率、速动比率、资产负债比率

3、经营环境分析

• 外部环境
• 行业环境：现有对手、潜在进入者、替代品、供应商与客户
• 竞争对手分析：行业内战略群

案例：前导软件的败落、雅虎的成功、蒙牛乳业的快速扩张

四、投资项目金融价值评估的内容之一，为什么是技术评估？

1、未来生产条件评估

• 自然资源
• 原材料
• 燃料和动力供应条件评估
• 交通运输条件评估
• 通信条件
• 劳动力资源条件评估

2、ESG评估

3、工艺技术、设备及生产规模评估

案例：光伏产业兴衰史

五、投资项目金融价值评估的内容之二，为什么是财务评估？

1、项目投资预算

• 固定资产投资
• 无形资产投资
• 递延资产投资

2、流动资金预估

• 分项详细估算

3、成本费用、收入、税负及利润评估

• 费用分类与评估
• 收入评估
• 税负评估
• 利润评估

案例：当当网的口水战

六、案例分析：投资项目金融价值评估报告包括什么？

案例：投资项目标准评估框架