生物医药投资逻辑及案例分析

课程大纲

生物医药产业图谱与发展趋势

什么是创新药？
生物医药的产业图谱
全球创新药市场
国内创新药发展现状及问题
创新药投资：是一条好的赛道吗？

生物医药的投资逻辑与方法

中国创新药发展的驱动因素是什么？
国内创新药面临的突出问题：靶点拥挤
中国创新药进阶路线
新药研发周期分析：从研发到上市可能经历超过10年的过程；周期因药物类型、研发阶段及审批路径不同而变化，不作统一固定时长
生物医药项目的评估模型及实操
2019-2022年生物医药行业的投融资案例总结
对于生物医药投资的若干思考
创新药投资的核心：是什么？
创新药：产生回报的关键是什么？
创新药销售收入的核心：临床价值是商业价值的基石
创新药投资的核心逻辑

生物医药：主要赛道

从创新药研发图谱，推演投资赛道
中国新药研发：一面是海水，一面是火焰
海外创新药研发趋势讨论：区分资料年份、技术路线与投资假设
美国：生物医药领域投资情况
创新药赛道之一：细胞与基因治疗
创新药赛道之二：双特异性抗体
创新药赛道之三：ADC（抗体药物偶联物）
创新药赛道之四：核酸药物
创新药赛道之五：溶瘤病毒
创新药赛道之六：合成生物学
创新药赛道之七：细胞凋亡与PROTAC蛋白降解技术

生物医药企业：怎样估值定价？

科技型成长企业：估值定价的难点在哪里？
创新药企业估值：为什么相对估值法“失灵”？
未盈利企业：怎样从盈利能力角度估值？
生物医药企业：怎样估值？
案例分析：前沿生物DCF测算方法及假设讨论
案例1：前沿生物——DCF测算
CRO/CMO企业：讨论DCF的适用条件、现金流假设及局限，并非唯一估值方法
医疗器械企业：讨论EV/EBITDA倍数比较的适用条件、可比样本与盈利差异
原稿估值参考模型：峰值销售PS比率3—4.5；须核验项目、峰值预测、样本与局限，不作为监管标准或统一定价

生物医药赛道投融资及IPO：以2019—2022年历史资料作比较，区分一级与二级市场

2022年融资历史复盘：动脉网蛋壳研究院白皮书统计显示融资规模和事件数较2021年下降，不作当前市场结论
2022年一级市场历史复盘：明确统计样本与披露口径后比较同比融资事件变化
早期轮次的历史样本比较：原稿概括占比超50%；动脉网2022白皮书统计B轮以前事件占已披露轮次81%，该样本支持当时较高早期占比，不代表所有年份或未披露事件
资本市场：生物医药IPO事件
中美港三地创新药市场历史表现比较：标明年份、市场范围及不同上市制度
中国医疗健康领域一级市场：投向哪

适合对象

生物医药产业投资、企业战略、财务及项目评估人员

课程定位与主要问题

围绕生物医药投资，学习产业图谱、创新药赛道、项目评估与估值方法，并讨论原稿前沿生物DCF分析主题。2019—2022年案例及2022年融资资料用于历史复盘；估值倍数是原稿参考模型，不作为当前市场定价或投资收益承诺

核心收益

理解研发阶段、临床价值与商业价值的关系
比较不同企业类型的估值方法及假设
结合注明年份与样本的资料分析融资结构

课程背景与交付信息

课程结合《生物医药投资逻辑及案例分析》的实际业务场景展开，帮助学员梳理当前背景、关键问题与后续落地动作。

课程时间

1天

授课方式

按完整原稿主题讲解，结合明确出处及年代的历史资料、原稿估值或经济分析框架开展讨论

课程内容重点

01生物医药产业图谱与发展趋势

02生物医药的投资逻辑与方法

03生物医药：主要赛道

04生物医药企业：怎样估值定价？

05生物医药赛道投融资及IPO：以2019—2022年历史资料作比较，区分一级与二级市场

讲师介绍

刘光耀

上市公司执行董事

上市公司执行董事，20余年公司治理与资本运作实战经验。专注企业IPO、并购重组及国企混改，服务多家500强企业与央企集团，具备深厚的资本路径规划与治理优化能力，可结合企业内训场景开展课程讲授与案例讨论

金融银行水电能源通信行业汽车交通食品饮料科技创新

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课程差异说明

本课程页面围绕《生物医药投资逻辑及案例分析》重点呈现课程定位、适合对象、核心收益和 5 个主要模块，便于快速判断培训匹配度

课程常见问题

这门课适合哪些学员参加？

生物医药产业投资、企业战略、财务及项目评估人员。

学习这门课可以获得什么收益？

理解研发阶段、临床价值与商业价值的关系；比较不同企业类型的估值方法及假设。

课程通常安排多长时间？

课程通常可按1天安排，具体节奏会结合企业培训目标、学员基础和现场安排确认

课程采用什么授课方式？