并购“全景”与投后整合“致胜”实战沙盘｜资本运作培训课程

可选交付版本

不同版本会按参训对象、课时长度和案例深度做取舍，最终课纲以需求沟通后的方案为准。

并购“全景”与投后整合“致胜”实战沙盘推荐版本

适合作为默认学习方案，完整覆盖本课程的核心目标、主要模块和实操安排。

并购“全景”与投后整合“致胜”实战沙盘（沙盘版）沙盘版

2天交付版本，适合按培训时长压缩或展开课程内容。

适合对象

企业中高层管理者、业务骨干及核心储备人才

课程定位

帮助企业围绕资本运作、投融资、资产盘活和风险控制建立更清晰的决策与执行动作

课程适配与选型边界

企业已经明确要比较具体课程时，可以重点看对象、业务场景、训练模块和讲师经验

适合对象

企业中高层管理者、业务骨干及核心储备人才

业务问题

帮助企业围绕资本运作、投融资、资产盘活和风险控制建立更清晰的决策与执行动作

训练重点

课程内容重点包括战略罗盘与目标锁定（上午、价值透视与风险探知（下午、交易的艺术与结构设计（上午，实际取舍可按企业需求和课时安排确认

选型判断

建议结合参训对象基础、当前业务场景、期望课时、案例方向和桑弘华的相关经验来判断是否匹配

如果企业还在比较资本运作整体方向，可先查看相关主题页或知识页；如果已经明确要比较这门课程，可重点看对象、模块、案例和讲师经验。工具、模板或清单是否包含，需要以课程方案沟通结果为准

核心收益

对齐范围变化、进度节点和协同责任，先把训练目标落到真实工作场景
围绕战略罗盘与目标锁定（上午明确判断口径和处理优先级
用价值透视与风险探知（下午安排练习，检查方法、工具和流程是否可用
带走交易的艺术与结构设计（上午相关的复盘问题和跟进清单

课程背景与交付信息

在当前全球经济与产业格局加速重构的时代，通过并购实现外延式增长、获取核心技术、拓展市场渠道已成为企业实现跨越式发展的核心战略之一。然而，据统计，超过70%的并购案未能达到预期协同效应，其失败的关键往往不在于交易价格，而在于投后整合的系统性缺失与执行不力。储备人才是企业未来的中坚力量，提前使其接触并理解并购的复杂性与投后管理的精髓，是企业构建核心竞争力的长远布局

本课程摒弃传统单向授课模式，创新性地采用全景式沙盘演练，让学员亲历一场并购的全过程，在高度仿真的商业决策中，深刻理解从战略意图、标的选择、尽职调查、交易博弈到投后100天整合规划的每个关键节点，淬炼资本与产业双轮驱动的实战能力

课程时间

2天，12小时

授课方式

实战讲授、案例分析、视频赏析、小组讨论

课程内容重点

01战略罗盘与目标锁定（上午

02价值透视与风险探知（下午

03交易的艺术与结构设计（上午

04整合为王：决胜投后100天（下午

课程大纲

课程总览

内容重点

第一天：运筹帷幄——从战略寻的到交易博弈（6小时）

战略罗盘与目标锁定（上午 3小时）

1.1 并购的顶层设计：为何而战？

1.2 并购战略与公司战略的对齐：强调并购必须服务于公司整体战略，避免为了并购而并购。介绍工具【战略校准四象限】，让参训团队判断潜在并购方向是否符合公司主航道
1.3 设定清晰的并购目标：明确本次并购希望获得什么？是技术、人才、市场、品牌还是财务回报？这将直接影响后续所有决策

1.2 茫茫人海中的你：科学筛选并购标的

2.1 建立标的搜寻渠道：介绍主动搜寻（如行业研究、专家网络）与被动搜寻（如投行推荐、公开市场信息）的多种渠道
2.2 设计多维度筛选标准：从战略协同性、财务健康度、市场竞争力、技术先进性、团队能力、文化匹配度等六个维度，指导学员建立初步筛选模型。提供工具【并购目标初筛评分卡】
2.3 规避明星标的的陷阱：分析为何看似完美的标的，实际并购后却问题重重。探讨资产质量与交易价格的平衡艺术

1.3 沙盘演练（一）：锁定猎物

3.1 任务发布：向各并购项目组发布A集团的战略背景、财务状况及未来三年的发展目标
3.2 信息分析：提供3-4家潜在并购标的（B、C、D公司）的核心信息卡，包含行业地位、简版财报、核心产品、团队背景等
3.3 决策与陈述：各小组运用【战略校准四象限】和【并购目标初筛评分卡】进行分析讨论，最终选择一家作为首要并购目标，并向董事会（由老师和其他小组扮演）陈述选择理由，接受质询和…

价值透视与风险探知（下午 3小时）

2.1 尽职调查：不仅是找茬，更是寻宝

1.1 尽调的道与术：讲解尽职调查的真正目的——验证假设、发现风险、挖掘协同效应。区分财务、法务、税务、业务、人力资源、IT、环境等不同尽调模块的核心关注点
1.2 协同效应的识别与量化：协同效应是1+1>2的关键。讲解收入协同（如交叉销售）、成本协同（如集中采购）、财务协同（如优化资本结构）的类型，并引入**工具【协同效应分析矩…
1.3 运用尽调清单，规避致命风险：提供一份精简但全面的工具【核心风险尽职调查清单（30项）】。结合案例【某知名乳企海外并购踩雷】，复盘其因文化及法律尽调不足导致的巨大损失

2.2 企业估值：在科学与艺术间找到平衡

2.1 核心估值方法解析：通俗讲解三种主流估值方法：市场法（可比公司法、可比交易法）、收益法（DCF现金流折现法）和资产基础法。强调不同方法在不同行业、不同类型企业中的适用性…
2.2 DCF模型的实战应用：重点讲解DCF模型的关键假设，如增长率、折现率（WACC）、永续增长率的设定。强调垃圾输入，垃圾输出，估值的核心在于对业务的深刻理解
2.3 估值不是一个数字，而是一个区间：讲解如何通过敏感性分析，得出一个合理的估值范围，并为后续的交易谈判留出空间

2.3 沙盘演练（二）：尽调风暴与价值博弈

3.1 尽调信息包发放：针对各小组在上一环节选定的目标公司，发放更详细的尽职调查信息包，其中包含模拟的财务报表、业务数据、潜在法律纠纷、核心人员访谈纪要等（部分信息故意模糊或…
3.2 风险识别与价值重估：各小组运用【核心风险尽调清单】和【协同效应分析矩阵】，识别出目标公司的关键风险点与潜在价值点，并使用简化的**工具【DCF估值模型模板】**对目标…
3.3 尽调报告与估值陈述：各小组撰写核心尽调发现与估值报告，并向投决会汇报。重点阐述估值逻辑、关键假设以及基于尽调结果的价格调整建议
第二天：致胜千里——从交易落地到整合为王（6小时）

交易的艺术与结构设计（上午 3小时）

3.1 交易结构设计：不只是付钱那么简单

1.1 支付方式的权衡：分析现金收购、股权收购、现金+股权混合支付的优劣势。现金支付的确定性 vs. 股权支付的风险共担与激励作用
1.2 创造性的交易安排：介绍对赌协议（Earn-out）、卖方融资、分手费等复杂交易条款的设计逻辑与应用场景，这些工具能有效平衡买卖双方的风险与期望
1.3 关键条款解读：讲解并购协议（SPA）中的核心条款，如陈述与保证、交割条件、赔偿机制等，让学员理解法律文件如何保障商业利益

3.2 谈判策略：知己知彼，百战不殆

2.1 设定你的谈判底线（BATNA）：引入最佳替代方案（Best Alternative to a Negotiated Agreement）概念，指导学员在谈判前明确自己…
2.2 谈判中的红脸与白脸：讲解谈判团队的角色分配与沟通策略，如何有效传递信息、管理对方预期、并在关键时刻做出让步或坚守立场
2.3 洞察对方的真实需求：强调价格只是谈判的一部分，要学会倾听，理解卖方在价格之外的需求（如员工安置、品牌保留、个人声誉等），以此寻找创造性的解决方案

3.3 沙盘演练（三）：终局谈判

3.1 制定谈判方案：各小组根据上一环节的估值结果和对卖方（由老师扮演，并预设其性格与核心诉求）的背景分析，制定详细的谈判策略，包括首轮报价、交易结构方案、让步计划以及BAT…
3.2 模拟谈判：各小组派出谈判代表，与扮演卖方的老师进行15-20分钟的现场模拟谈判。其他小组成员作为观察员，记录谈判的关键转折点
3.3 复盘与签约：谈判结束后，老师将揭示卖方的真实底牌，并对各组的谈判策略、技巧和最终达成的交易进行点评。最终，各小组根据谈判结果，签署一份模拟的投资意向书

整合为王：决胜投后100天（下午 3小时）

4.1 整合的顶层逻辑：从接管到融合

1.1 成立整合管理办公室（IMO）：讲解IMO的组织架构、核心职责与运作模式，它是确保整合有序推进的指挥部。提供工具【IMO组织架构与职责划分（RACI）图】
1.2 整合的快与慢：分析不同整合领域的节奏把控。财务、IT等后台系统宜快不宜慢，以快速实现管控和成本协同；而文化、品牌的融合则需要耐心和智慧，欲速则不达
1.3 沟通，沟通，还是沟通：强调在整合动荡期，透明、及时、多渠道的沟通是稳定军心、建立信任的生命线。提供工具【整合期沟通计划模板】

4.2 攻克整合三大难题：人、财、务

2.1 人的整合：安人、留心、塑魂：探讨核心人才的识别与保留方案、新组织架构的设计、以及企业文化的诊断与融合策略。结合案例【吉利并购沃尔沃】，分析其吉利是吉利，沃尔沃是沃尔沃…
2.2 财的整合：统一账本，保障血脉：讲解财务并表、统一会计政策、搭建资金管理平台、优化税务结构等关键任务
2.3 务的整合：实现协同，创造价值：聚焦于业务流程、供应链、研发体系、销售渠道的整合，这是将前期测算的协同效应变现的核心战场

4.3 沙盘演练（四）：制定百日整合计划

3.1 任务发布：宣布交易已完成，各小组需要立即切换到整合项目组角色，为他们买下的公司制定一份详尽的百日整合计划
3.2 制定计划：各小组利用工具【百日整合计划作战地图】，从稳定与管控、协同效应实现、文化融合三个层面，规划出未来100天内的10项关键行动（Milestones），并明确负…
3.3 计划汇报与最终复盘：各小组上台展示其百日计划，老师将从计划的可行性、全面性、风险预见性等角度进行最终点评，并引导所有学员回顾从战略到整合的全过程，总结得失。最后，颁发…

讲师介绍

桑弘华

产业运营与资本运作专家

产业运营与资本运作专家。深企投产业研究院高级顾问，17年资本与产业运营实战经验。专注产业园规划招商、企业资本运作及宏观经济分析，累计授课500余场，服务上千家政府与企业单位

政府国企金融银行电力能源通信制造业房地产

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课程常见问题

这门《并购“全景”与投后整合“致胜”实战沙盘》适合哪些企业或学员？

适合企业中高层管理者、业务骨干及核心储备人才。如果企业已经明确要比较具体课程，可以结合对象、课时、案例和讲师经验进一步判断

这门课主要解决什么问题？

帮助企业围绕资本运作、投融资、资产盘活和风险控制建立更清晰的决策与执行动作。具体深度需要结合企业当前问题、参训对象和课时安排确认

课程内容通常覆盖哪些训练重点？

可重点查看课程大纲和内容模块。本课程当前呈现的核心方向包括战略罗盘与目标锁定（上午、价值透视与风险探知（下午、交易的艺术与结构设计（上午等

怎么和同主题其他课程比较？

建议比较参训对象、行业场景、讲师背景、案例方向、课时长度和大纲深度，不只按主题名称判断

课程是否一定提供工具、模板或清单？

页面中如提到工具演练、清单或模板，只表示培训沟通时可确认的方向，不默认承诺固定交付物；最终以企业需求沟通后的课程方案为准

并购“全景”与投后整合“致胜”实战沙盘