2025年房地产行业趋势解读2小时

课程大纲

从经济周期看经济

一、康波周期—长周期

1. 熊彼特的创新生命周期理论
2. 康波周期的驱动因素
——技术创新是最根本原因
1. 劳动节约型创新：产品差异化竞争加大
2. 技术标准化：竞争格局形成
3. 康波周期与世界经济格局
4. 五次康波周期
课堂
讨论：新一轮康波周期是什么？

二、库兹涅茨周期—中周期

1. 库兹涅茨的房地产周期分析
2. 库兹涅茨周期在中国的应用
课堂
讨论：中国楼市还能持续多久？

三、美林投资时钟

1. 美林时钟的划分周期
2. 美林时钟在中国市场的有效性
课堂
讨论：下一个美林时钟何时开始？

2025房地产行业趋势深度解析

一、政策端的不同发力强度或决定2025年基本面的差异化走势

1. 2024年9月中央政治局会议表态促进房地产市场止跌回稳重要信号
1. 需要依赖财政政策发力带来的居民就业和收入预期的系统回暖
2. 需求支持、供给调整、风险防控三个方向上做出更加切实有效的努力
2. 各地房地产政策已经在供需两方面持续地出台多种措施
3. 已出台政策维持一、二手房总销量基本稳定，但新房销量和房价仍面临一定压力

二、房地产政策取态已现新强音，发力强度仍待进一步提升

1. 限购限贷政策调整
2. 房地产收储政策
3. 城中村改造政策
4. 项目及企业融资支持

三、三种不同政策情景下2025年房地产基本面走势分析

1. 房地产市场面临的核心问题是总购房需求萎缩
2. 居民收入预期和住房价格预期是核心问题不断演绎的两大加速器
3. 假设三种政策情景差异化的弹性特征
1. 房屋新开工面积
2. 物理竣工面积
3. 房地产投资额

四、房地产开发及开发商发展趋势分析

1. 2024年项目去化率边际下降，老项目销售难度仍存
2. 2024年拿地强度较低，或使2025年销售端仍面临一定下行压力
3. 盈利端在2025年的表现或较为平淡
4. 中国房企仍处于去杠杆的中早期阶段
5. 2025年仍需同时留意实体市场修复与债务风险的变化
6. 企业间分化日益显著

2025年房地产行业及REITS投资策略

一、地产板块投资机会分析

1. 长期维度：中国地产股或已确立长期底部
2. 2018年以来长期延续的博弈政策的交易范式或逐渐走向终结
3. 行业估值已有一定修复，把握下行缓和所带来的重估机遇

二、REITS趋势分析

1. 基本面定价有效性逐步提升，产业周期或助结构性机会挖掘
2. 市场发展仍处于政策红利期
3. REITs红利资产定位逐步夯实，利差成为重要观测指标之一
4. 基本面定价有效性逐步提升
5. 市场波动率进一步下降
6. 流动性仍是市场重要关注

三、不同REITS产品投资机会分析

1. 产业园：筑底分化，关注复苏信号
2. 物流仓储：以价换量，关注续换租稳定性
3. 保障性租赁住房：经营韧性有望维持，关注潜在供给压力
4. 消费基础设施：强者恒强，运营为王
5. 高速：经营企稳，关注经济修复
6. 环保能源：融资价值获广泛认可，建议优选稳健型资产

四、投资风险分析

1. 项目经营恢复不及预期
2. 市场规模建设不及预期
3. 长端利率超预期上行

适合对象

企业总裁、各级领导、公司中高管人员，投资者、金融机构从业人员

课程定位与主要问题

管理角色、责任边界、过程跟进和复盘改进会被放进具体任务里校准，便于参训团队形成同一套做法

核心收益

了解宏观经济形势，掌握经济分析的逻辑和趋势，培养金融素养和宏观经济视野
过程动作更具体：当前形势下房地产市场的整体发展情况，同时对2025年进行发展预期管理
反馈辅导有抓手：2025年房地产投资机会，以及重要产品REITS投资逻辑及表现

查看更多收益收起更多收益

团队复盘有依据：2025年房地产行业趋势解读2小时的业务目标、适用场景和关键问题

课程背景与交付信息

目前，中国房地产开发商处于去杠杆的中早期阶段，实体市场量价下行最快的时期可能已经过去，政策端开始更积极的推动行业止跌企稳。对于地产行业而言，总体上目前行业投资及估值的历史底部或已确立，未来主要着眼上行节奏与空间的问题，主要的催化因素将在于增量政策与房价趋势

本课程《2025年房地产行业趋势解读》目的主要是让学员熟悉我国经济中长期趋势，掌握当前形势下房地产市场的总体情况和2025年房地产板块投资机会以及重要产品REITS的表现，并能够与学员的业务实践结合起来加以分析和运用，更好地助推工作

课程时间

0.5天，3小时

授课方式

讲师授课、互动讨论、案例解析

课程内容重点

01从经济周期看经济

022025房地产行业趋势深度解析

032025年房地产行业及REITS投资策略

讲师介绍

蒲雁

企业投融资实战专家

蒲雁，企业投融资实战专家，高级经济师，CFA。14年央企及金融机构经验，主导115亿元重组及196亿元融资。擅长投融资、资本运作及REITs，服务政府国企与金融行业

政府国企金融银行房地产交通基础设施互联网科技

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课程差异说明

本课程页面围绕《2025年房地产行业趋势解读2小时》重点呈现课程定位、适合对象、核心收益和 3 个主要模块，便于快速判断培训匹配度

课程常见问题

这门课适合哪些学员参加？

企业总裁、各级领导、公司中高管人员，投资者、金融机构从业人员。

学习这门课可以获得什么收益？

了解宏观经济形势，掌握经济分析的逻辑和趋势，培养金融素养和宏观经济视野；掌握当前形势下房地产市场的整体发展情况，同时对2025年进行发展预期管理。

课程通常安排多长时间？

课程通常可按0.5天，3小时安排，具体节奏会结合企业培训目标、学员基础和现场安排确认

课程采用什么授课方式？

课程主要采用讲师授课+互动讨论+案例解析，强调理解、讨论、工具练习和业务场景应用

企业可以基于这门课做定制吗？

可以。正式交付时可结合企业行业、岗位对象、当前问题和培训时长，对案例、练习和重点模块做适配