2025年下半年宏观形势分析与期货行业趋势展望

课程大纲

2025年下半年宏观经济形势总体分析

一、关税博弈的长期战略与短期焦点

中美关系的六个阶段和四种状态

（一）中美关系发展的六个重要阶段回顾

（二）中美关系呈现的四种不同状态解析

（三）各阶段和状态对关税博弈的影响

中美关系或仍将处于竞争大于合作阶段

（一）当前中美关系竞争大于合作的表现

（二）导致这种关系状态的主要因素

（三）对未来关税博弈的潜在影响

关税短期进展关注打和谈两个方向

（一）关税打的方向具体表现与影响

二、海外经济展望：同样的挑战，不同的烦恼

美国经济及政策展望：以确定性应对不确定性

（一）关税冲击

关税对美国经济带来的表面利好
关税对美国经济的潜在危害
关税冲击下美国经济的复杂局面

（二）经济基本面

美国经济滞的现状与原因
美国经济胀的表现与风险
滞与胀对美国经济的综合影响

（三）货币财政

三、中国经济展望：5%目标无忧，关注价格指标

GDP总量视野

四、国内政策展望：以我为主，有备无患

期货行业发展趋势展望

一、期货行业成交额扩张

1. 受金融期货带动，期货行业成交额扩张

（一）期货行业成交额持续扩张

（二）市场格局：中金所成交额领涨

（三）期货市场规模扩张的多重驱动因素

（四）品种表现：成交额占比增长靠前的五大品种

2. 政策指导资金入市，国债期货仍有较大发展空间

（一）政策推动商业银行参与国债期货交易试点

（二）银行和保险配置国债期货的优势

（三）海外银行对期货的配置情况及启示

二、盈利模式：目前仍单一，未来有望丰富

1. 手续费受政策影响的风险基本出清

（一）期货公司经纪业务收入构成

（二）交易所手续费返还政策及影响

（三）手续费收入与期货市场交易活力的关系

2. 海外利率居高不下或支撑利息收入

（一）期货公司保证金制度及利息计算

（二）期货公司权益规模与利息收入的关系

（三）海外利率对利息收入的边际推动作用

3. 国内期货公司业绩筑底

（一）2024年行业收入下滑的原因

三、行业展望：强化多元及产业化布局，抢抓出海布局机遇

1. 期货公司有望扩大展业范围

（一）《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》修订内容

（二）过去期货公司做市和场外衍生品业务发展较慢的原因

（三）头部期货公司展业范围及业务类型

2. 发展出海业务

（一）企业海外布局带动套保需求调整

（二）全球期货交易所成交排名及内地期货公司优势

（三）内地及港澳台在海外交易所牌照申请情况

3. 投资者结构向产业化转移

（一）上市公司套期保值参与情况

适合对象

建议由业务负责人、项目骨干、部门主管和需要统一方法的团队共同参加，把政策口径、风险信号、证据链条和处置动作转成课后可继续推进的动作

课程定位与主要问题

《2025年下半年宏观形势分析与期货行业…》更强调业务场景、关键方法、练习任务和复盘检查点与小组练习、过程记录和后续任务的连接

核心收益

明晰关税博弈逻辑，洞察中美关系对全球经济的深远影响
风险识别更可见：海外主要经济体现状与趋势，把握国际经济新动态
了解中国经济发展态势，洞悉政策走向与市场机遇
探讨期货行业未来整体发展趋势，增强个人与企业决策的前瞻性

课程背景与交付信息

规则要求进入业务现场后，需要同时看风险信号、证据留痕和处置边界。课程从2025年下半年宏观经济形势总体分析切入，继续梳理关税博弈的长期战略与短期焦点和后续协同动作。

课程时间

0.5天，3小时

授课方式

讲师讲授、案例研讨、情景演练、互动答疑

课程内容重点

012025年下半年宏观经济形势总体分析

02关税博弈的长期战略与短期焦点

03中美关系或仍将处于竞争大于合作阶段

04关税短期进展关注打和谈两个方向

05美国经济及政策展望：以确定性应对不确定性

讲师介绍

来寂则

宏观经济分析与资本运营实战专家

来寂则，宏观经济与资本运营实战专家。曾任国投证券投行副总裁，现任基金投资总监。擅长国有资本运作、并购重组及宏观经济研判，主导多起明星资本案例，累计赋能200+家企事业单位

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课程差异说明

本课程页面围绕《2025年下半年宏观形势分析与期货行业趋势展望》重点呈现课程定位、适合对象、核心收益和 2 个主要模块，便于快速判断培训匹配度

课程常见问题

这门课适合哪些学员参加？

适合企业中高层管理者、业务负责人及相关岗位骨干人员等需要系统提升相关能力的人群

学习这门课可以获得什么收益？

明晰关税博弈逻辑，洞察中美关系对全球经济的深远影响，并结合课程中的工具、案例和练习推动企业培训落地

课程通常安排多长时间？

当前样板提取的课程时间为：0.5天，6小时/天。实际交付可根据企业培训目标和学员基础进行调整

企业可以基于这门课做定制吗？

可以。正式交付时可结合企业行业、岗位对象、当前问题和培训时长，对案例、练习和重点模块做适配