课程总览
一、懂监管、明边界：当前环境下债转股能干什么与不能干什么
- 1. 地方化债大局下，资产管理公司的机会在哪？
（一）什么样的企业才轮得到资产管理公司去救
- a.银行不敢续贷、政府不愿放弃的区域重点企业画像
- b.资产管理公司在里面赚什么钱：重组溢价与化险收益
（二）债转股的核心目的：活血化瘀
- a.把刚性负债变成股权，帮企业把现金流喘匀
- b.借机剥离烂资产，装入好资源，重新把盘子做活
- 2. 监管的板子打在哪：展业红线与合规保命指南
（一）穿透式监管：怎么查假转股
- a.出售与洁净断表的认定：决不能替银行代持隐匿不良
二、找对人、看清坑：项目怎么挑与尽调怎么做
- 1. 画好准入白名单与绝对不碰的黑名单
（一）砸钱之前必须看到的三个好底子
- a.核心业务还能赚钱，只是被过桥利息或烂投资拖垮了
（二）碰了就死：这两种企业坚决不救
- a.产能淘汰、连年亏损、资产全靠虚构的真僵尸
- b.财务造假严重、通过关联交易把钱洗走的老赖企业
- 2. 现场实战尽调：不仅看账本，更要看家底和实情
（一）财务尽调：撕开伪装，找出的大窟窿
- a.重点查表外负债：民间借贷、违规担保怎么顺藤摸瓜
- b.测算生死线：账上到底还差多少钱？几个月内会断粮？
三、算好账、定好规矩：交易架构、估值谈判与核心协议条款
- 1. 钱怎么走、架构怎么搭：三种主流操作手法
（一）收债转股怎么做最顺手
- a.怎么跟原银行债权人砍价（打折率博弈与沟通技巧）
- b.转股这一步的工商登记怎么做，税务成本怎么筹划最省钱
（二）增资还债与重整抵债的适用场景
- a.定向增资的钱怎么做到专款专用还银行，不被老板挪用
- b.破产重整程序里的强裁：怎么利用法院裁定低价拿到筹码
- 2. 估值谈判博弈：怎么定价才不亏本
（一）困境企业别信画大饼：摒弃不靠谱的收益法
- a.财务预测往往落空，收益法算出来的估值为什么不能信
四、管得住、退得出：投后深水区与多元化拿钱走人
- 1. 投后怎么管：真当股东，帮企业干活
（一）先瘦身再强体：清理历史包袱
- a.强硬推动剥离无关业务，把卖不掉的烂资产处置掉
- b.换掉混日子的管理层，把现代企业的考核激励用起来
（二）导入资源：发挥地方国企背景优势
- a.帮企业对接政府补贴、协调当地便宜的水电和土地政策
- b.帮着找产业圈子里的龙头企业，引进来一起搞混改
- 2. 退出怎么做：设计好防火墙与备用通道
（一）熬到上市或装入上市公司的风光退出
- a.推动标的独立首次公开募股（周期长、要求高、怎么备战）
五、真刀真枪复盘：近三年债转股血泪案例与沙盘推演
