课程总览
一、2025年宏观经济数据跟踪复盘
- 经济数据跟踪复盘
- 金融数据跟踪复盘
- 货币财政跟踪复盘
- 产业数据跟踪复盘
二、创新支撑韧性显现：2025年国内高质量成长超预期
- 1. 关税战中的出口韧性
（一）出口结构性韧性表现
- 对新兴市场出口增长驱动
- 贸易结构优化：资本品与中间品出口走强
（二）出口韧性的支撑因素
- 全球设备投资周期回暖
- 中国在全球价值链中的地位攀升
- 区域产业分工深化
- 2. 政策驱动新质生产力发展
（一）两重两新政策发力
三、2025年财政政策效果与经济影响
- 1. 财政前置发力的支撑作用
（一）广义财政支出规模与结构
（二）财政支出节奏与投向特征
- 节奏前置：化债资金落地较快，特殊再融资专项债发行近1.8万亿元
- 投向分化：重点投向产业升级与民生消费
- 重点领域支出增速：社保就业同比9.2%、科学技术同比9.1%
- 2. 财政发力对经济的拉动成效
（一）消费端：最终消费支出对GDP增长贡献率升至52%
- 社零累计同比5%，以旧换新相关商品消费高增
- 家电、通讯器材累计同比分别达30.7%、25.4%
四、当前财政重点支持领域分析
- 1. 防风险：地方隐债化解与基层财政支持
（一）隐债问责与监管强化
- 2025. 年两次通报隐债问责典型案例，实施穿透式监管
- 新增隐债投向：棚改贷款付息、农田改造等项目
（二）政策性金融工具对接
- 多地召开新型政策性金融工具政策宣讲会或对接会
- 工具作用：补充地方项目资本金，缓解资金缺口
- 2. 促转型：新兴产业与服务业发展
（一）新兴未来产业支持
- 政策部署：4月和7月政治局会议提及新兴支柱产业
五、2025年第四季度经济与财政政策展望
六、放眼未来预判2026年：科技革命视角的十五五展望
