地方金融国企投融资创新与资本运作实战

Q: 课程采用什么授课方式？

课程主要采用讲师讲授（50%）+案例解析（30%）+小组研讨（20%） 课程模型，强调理解、讨论、工具练习和业务场景应用

课程大纲

投融资环境与融资工具创新

一、宏观政策与融资环境研判

化债政策对融资行为的影响
1. 35号文/47号文/150号文的融资限制条款解读
2. 退平台后企业融资的合规边界与市场信用重构
3. 山东省三债统管对市属企业融资审批的影响
十五五投融资新机遇
1. 2026年度中央预算内投资与超长期特别国债（2570亿元用于城市更新）
2. 专项债投向领域扩围与用作资本金比例提升
3. 民营资本参与基础设施运营的政策窗口
潍坊本地融资环境与国企整合进展
1. 潍坊化债成效：特殊再融资债券置换与融资成本下降

二、合规发债与创新品种工具

传统发债渠道的适用条件
1. 企业债券、公司债券、中期票据、定向工具的发行条件对比
2. 交易所审核关注要点与信息披露要求
3. 退平台后发债的名义城投与产业类公司差异
创新品种债的实操要点
1. 科创债：发行条件、募集资金用途与典型案例
2. 绿色债：项目认定、第三方评估与贴息政策
3. 乡村振兴债：潍坊农业优势下的运用场景
资产支持证券（ABS）与类REITs
1. ABS基础资产类型：收费收益权、供应链金融、租赁债权等

三、城市更新与重大项目投融资

超长期特别国债申报实务
1. 支持领域：城市更新、水利、能源、安全能力建设等
2. 申报流程：项目储备、可行性研究、部门联审
3. 资金使用监管与配套融资安排
EOD/TOD等综合开发模式
1. EOD模式的政策依据与入库要求
2. EOD项目收益自平衡的策划要点
3. TOD模式下轨道交通沿线土地综合开发融资
专项债配套融资操作
1. 专项债用作项目资本金的比例与范围

四、存量资产盘活与融资创新

资产清查与价值重估
1. 经营性资产与公益性资产的分类与剥离
2. 无形资产（特许经营权、数据资源）的识别与评估
3. 低效资产的四种盘活路径：转让、租赁、证券化、合作开发
基础设施REITs发行实务
1. 公募REITs的试点行业范围与发行条件
2. REITs发行的核心步骤：资产重组、合规审查、估值定价
3. REITs发行后的运营管理与扩募机制
数据资产入表与资本化
1. 数据资产入表的政策背景与会计准则

资本运作实操与产业投资

一、产业基金：设立与运作全流程

政府投资基金监管新规
1. 2026年《关于加强政府投资基金布局规划和投向指导的工作办法》核心要点
2. 基金设立的正面清单与负面清单
3. 容错机制与耐心资本考核导向
募投管退四阶段操作实务
1. 募：资金结构设计（引导资金+社会资本）与杠杆比例
2. 投：项目筛选标准、尽职调查要点与投资决策流程
3. 管：投后管理的三种模式（参与型、赋能型、监督型）
4. 退：IPO、并购、回购、份额转让等退出渠道对比
以投带引：资本招商的实操方法

二、并购重组：战略逻辑与操作要点

国企并购上市公司的战略动因
1. 获取优质经营性资产、优化财务报表
2. 实现信用评级提升与融资成本下降
3. 切入战新产业、实现产业协同
并购操作流程与估值方法
1. 并购标的筛选标准：财务、技术、管理、合规四维度
2. 估值方法：收益法、市场法、资产基础法的适用场景
3. 上市公司收购流程与国资审批关键节点
并购后的整合与价值提升
1. 整合阶段的三大核心：财务整合、管理融合、业务协同

三、企业上市与资本退出

上市路径选择与条件对比
1. A股主板、科创板、创业板、北交所的定位与财务门槛
2. 国有企业改制上市的合规要点（资产评估、职工安置等）
3. 境外上市（H股、红筹）的适用场景与监管要求
Pre-IPO投资与上市后退出
1. Pre-轮次的选择与估值谈判
2. 锁定期、减持规则与大宗交易
3. 国资持股转让的进场交易与豁免情形
市值管理与国资监管的平衡
1. 市值管理

四、信用评级提升与风险管理

影响主体信用评级的关键要素
1. 资产质量：经营性资产占比、资产收益率
2. 现金流：经营活动现金流净额、融资性现金流稳定性
3. 盈利能力：净利润、EBITDA利息保障倍数
信用评级提升的实操路径
1. 通过资产盘活提升经营性资产占比
2. 通过并购导入优质现金流资产
3. 优化债务结构（拉长期限、压降非标）
投融资风险防控与合规管理
1. 投资决策中的四大风险：战略风险、市场风险、财务风险、合规风险

一、核心结论再聚焦

融资环境：收紧中有新机，合规是前提
1. 35号文等化债政策严格限制了传统政府背书融资，但科创债、绿色债、ABS、REITs等创新工具持续扩容
2. 超长期特别国债、专项债扩围为城市更新和重大项目提供了新资金源
3. 潍坊本地化债成效显著，融资成本下降，为市属企业腾出了融资空间
资本运作：工具多样，关键在募投管退闭环
1. 产业基金是产业投资的核心载体，需掌握从设立到退出的全流程操作
2. 并购上市公司是实现信用跃迁和资产提质的高效路径，但整合是成败关键
3. 企业上市是资本退出的主要渠道，需提前规划上市路径与合规准备
风险防控：信用评级提升与合规管理并重

二、关键行动要点提炼

适合对象

财务负责人、经营管理者、业务部门负责人和风控合规人员可以带着当前项目或岗位案例参加，课堂讨论会更容易落到真实场景

课程定位与主要问题

指标判断、风险识别、预算分析和经营复盘需要落到岗位动作，训练会围绕关键问题完成一轮方法校准

核心收益

对组织的价值
拓宽融资渠道：掌握合规发债、资产证券化、REITs、超长期特别国债申报等多元化融资工具，降低对传统银行贷款的依赖
盘活存量资产：学习资产清查、价值评估与资本化运营方法，激活低效资产，改善资产负债表

查看更多收益收起更多收益

提升资本运作能力：通过产业基金、并购重组、企业上市等路径，实现国有资本保值增值与产业协同
对学习者的价值
掌握核心工具：获得一套完整的投融资工具清单与操作流程，包括发债条件、基金设立步骤、并购估值方法等

课程背景与交付信息

当前，随着35号文、47号文、150号文、226号文等化债政策深入推进，地方政府融资平台的融资行为受到严格规范。2027年6月底前融资平台须从名单全部退出，传统政府信用背书的融资模式难以为继。与此同时，十五五规划开局之年，国家大力推动城市更新、盘活存量资产、创新投融资机制，超长期特别国债、专项债、REITs、科创债等工具不断扩容。山东省提出强化政府债务、隐性债务、城投债务三债统管，潍坊市已制定一揽子化债方案，推进市属企业整合重组，组建城投、产投、金融、产业运营、资产管理、化债纾困6大领域企业集团。在化债高压与融资渠…

潍坊市国资委在2026年工作要点中明确提出，要提升企业信用评级和自身造血功能，推动市属企业增强资本运作能力。对于城投集团、金控集团、财金集团、再担保集团等金融国企而言，如何拓宽融资渠道、降低融资成本、盘活存量资产、运用产业基金和并购工具实现资本增值，是当前面临的最紧迫课题

本课程围绕融资渠道创新→资产盘活→资本运作工具三条主线展开。第一讲聚焦投融资环境与融资工具，深度解读当前监管政策下的融资边界，系统讲授合规发债、创新品种债、资产证券化、城市更新投融资模式等实操工具。第二讲聚焦资本运作与产业投资，重点讲解产业基金募投管退全流程、并购重组与企业上市、存量资产盘活与REITs操作、风险管理与信用评级维护等核心技能。课程全程配以全国及山东省内真实案例，输出可直接应用于工作的工具清单

课程时间

1天

授课方式

讲师讲授（50%）、案例解析（30%）、小组研讨（20%）课程模型

课程内容重点

01投融资环境与融资工具创新

02宏观政策与融资环境研判

03化债政策对融资行为的影响

0435号文/47号文/150号文的融资限制条款解读

05退平台后企业融资的合规边界与市场信用重构

讲师介绍

于哲权

国企转型与资产盘活实战专家

对外经贸大学金融硕士，CFA二级及法律职业资格持有者。18年国企转型、资产盘活及工程投建运实战经验，擅长以产业+工程+资本三位一体视角赋能国企转型，主导多个百亿级项目重组与海外EPC项目，具备深厚的投融资与工程管理复合背景

政府国企建筑工程交通基础设施公共事业

查看讲师主页

课程差异说明

本课程页面围绕《地方金融国企投融资创新与资本运作实战》重点呈现课程定位、适合对象、核心收益和 2 个主要模块，便于快速判断培训匹配度

课程常见问题

这门课适合哪些学员参加？

适合企业中高层管理者、业务负责人及相关岗位骨干人员等需要系统提升相关能力的人群

学习这门课可以获得什么收益？

理解课程核心方法与适用场景，并结合课程中的工具、案例和练习推动企业培训落地

课程通常安排多长时间？

当前样板提取的课程时间为：1天（6学时）。实际交付可根据企业培训目标和学员基础进行调整

课程采用什么授课方式？

课程主要采用讲师讲授（50%）+案例解析（30%）+小组研讨（20%）课程模型，强调理解、讨论、工具练习和业务场景应用

企业可以基于这门课做定制吗？

可以。正式交付时可结合企业行业、岗位对象、当前问题和培训时长，对案例、练习和重点模块做适配