刘光耀：企业估值与投研

【课程背景】

随着资本市场的发展，对企业的价值评估越发的重要，企业的估值反映企业业绩和赢利水平，而是反映投资者对企业的态度和对证券市场的信心；同时，参照企业的选择有较大的主观性。同行业的企业在资产规模、业务组合、增长潜力和风险程度上存在很大的差异，周期性波动也会造成估值的不同结果。因此掌握企业估值方法可以更好地进行企业资本运营。

【授课时长】

1天，根据需求调整内容

【课程收益】

全面了解估值的方法及类型；

全面掌握不同估值方法的优缺点；

全面掌握不同估值方法的应用环境；

全面掌握风险控制的逻辑及方法；

【授课对象】

企业董事、监事、高管、各分子公司负责人、审计、财务、风控人员等负责人。

【课程特色】       

独特的讲课技能和风格：理论案例化、案例故事化、故事情节化、情节实战化； 对课件及案例进行精心设计，逻辑严密，构思巧妙，把法律知识融入到生活社会现象；讲课风格生动风趣，寓教于乐；充分调动学员的积极参与互动、现场理解感悟，课堂气氛轻松活泼，摆脱了纯讲理论的刻板模式，取得了较好的效果。

第一单元  企业估值

1. 企业价值
2. 企业价值创造
3. 商业模式与企业价值
4. 企业生周期与企业价值
5. 企业为何估值？-估值的基本逻辑
6. 价值模型
7. 基本面决定价值，价值决定价格
8. 公司估值的方法
9. 相对估值法
10. 绝对估值法
11. 公司估值-相对估值法
12. P/E估值法

1. 市盈率（P/E）的计算公式
2. 每股净利润的确定方法。
3. P/E估值法的逻辑 
4. P/E估值法的优缺点：
5. P/E估值法的适用性 

1. P/B估值法 

1. 市净率或市账率（P/B）的计算公式：
2.  P/B估值法的优缺点： 
3. P/B估值法的适用性 

1.  EV/EBITDA估值法

1. 概念和公式
2.  EBITDA的详细运用 
3. EV/EBITDA的优缺点：
4. EV/EBITDA法的适用性： 

1. PEG估值法 

1. 公式：
2. PEG指标的内涵 
3. PEG指标的用途 
4. PEG法的适用性 

1. P/S估值法 

1. P/S (Price-to-sales ratio或市销率)公式
2. P/S估值法的优缺点 

1. EV / Sales估值法 

1. EV/Sales（市售率）的公式：
2. EV / Sales估值法的优点 
3. EV / Sales估值法的投资应用 

1.  RNAV估值法（重估净资产）

1. RNAV计算公式：
2. RNAV估值法估值法的投资应用 
3. 公司估值-绝对估值法
4. 股利贴现模型
5. 自由现金流量
6. 贴现模型
7. 期权定价法 

第二单元  投研

1. 如何了解产业
2. 产业趋势
3. 行业格局
4. 行业特性
5. 行业立基
6. 行业研究方法
7. 第一种是资料研究法。
8. 第二种是调查研究。
9. 第三种是比较研究。
10. 第四个是归纳演绎。
11. 行业研究框架

行业历史概括

1. 行业界定
2. 行业分类：
3. 行业演变
4. 行业周期

行业现状

1. 产业链的分析： 
2. 法律法规
3. 市场分析
4. 市场竞争
5. 技术发展
6. 商业模式
7. 关键成功要素

行业未来趋势 6个维度进行考量：

1. 产品革新
2. 技术创新
3. 营销革新
4. 大厂商的进入或者退出
5. 技术秘密的转移扩散
6. 政府政策、法规的变化