资产支持专项计划助力融资新机遇解析

资产支持专项计划：推动国有资产管理与经济高质量发展的新模式

在当前经济发展和基础设施建设面临新挑战的背景下，如何有效盘活存量资产，形成存量资产与新增投资的良性循环，已成为各级政府和国有企业亟待解决的问题。资产支持专项计划作为一种创新的融资工具，为推动国有资产管理和基础设施投资提供了新的解决思路。本文将从资产支持专项计划的概念、实施背景、运作模式、案例分析等方面进行深入探讨，以期为相关领域的从业者提供参考。

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一、资产支持专项计划的概念与背景

资产支持专项计划是指通过对特定资产进行打包，发行证券化产品以获取资金的一种融资模式。这一模式不仅能够有效盘活存量资产，还能够为国有企业提供长期稳定的资金支持，促进基础设施建设与社会投资的良性互动。

近年来，我国在基础设施等领域积累了大量存量资产，这些资产的有效利用对于推动经济社会发展具有重要意义。《国务院办公厅关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》（国办发〔2022〕19号文）提出了盘活存量资产的重要性，明确了在新发展理念指引下，推动高质量发展的方向。

二、资产支持专项计划的运作模式

资产支持专项计划的运作主要包括以下几个步骤：

• 资产评估与筛选：首先，对待打包资产进行全面评估，分析其市场价值和现金流情况，确保所选择的资产具有良好的流动性和盈利能力。
• 制定融资方案：根据资产评估结果，制定合理的融资方案，包括发行金额、利率、还款期限等，以吸引投资者的关注。
• 设立专项计划：成立专项计划管理机构，负责资产管理、资金运用和风险控制，确保资金使用的合规性和有效性。
• 发行证券化产品：通过证券市场发行资产支持证券，向投资者募集资金，资金主要用于基础设施建设、国有企业改造等项目。
• 资产管理与风险控制：在资金使用过程中，需建立健全的风险控制机制，定期对资产运营情况进行监测和评估，以防范潜在风险。

三、资产支持专项计划的政策支持

政府的政策支持是资产支持专项计划得以顺利实施的重要保障。近年来，我国相继出台了一系列政策，鼓励和支持资产支持专项计划的发展。主要政策包括：

• 税收优惠政策：对参与资产支持专项计划的企业和投资者提供税收减免，降低融资成本，提高投资积极性。
• 信贷支持政策：通过金融机构提供信贷支持，鼓励银行等金融机构为资产支持专项计划提供融资服务。
• 风险补偿机制：建立风险补偿机制，对参与资产支持专项计划的项目提供一定的风险补偿，降低投资者的风险承担。

四、成功案例分析

在实际操作中，资产支持专项计划已经取得了一定的成功案例，以下是几个具有代表性的案例分析：

1. 北京市亦庄控股生物医药产业园区资产支持专项计划

此项目通过对生物医药产业园区的资产进行打包，发行资产支持证券，成功募集资金用于园区内基础设施的建设和改造，推动了产业升级和经济发展。该项目的成功实施，不仅提高了资产的流动性，还促进了区域经济的增长。

2. 重庆市巴南区龙洲湾隧道工程资产支持商业票据项目

该项目通过发行资产支持商业票据，为龙洲湾隧道工程的建设提供了资金支持。通过这一方式，项目实现了资金的快速到位，有效缩短了建设周期，提高了施工效率。

3. 深圳安居保障性租赁住房REITs项目

深圳市通过发行房地产投资信托基金（REITs），将保障性租赁住房资产进行证券化，吸引社会资本参与住房建设。该项目有效缓解了住房供需矛盾，为改善民生提供了有力支持。

五、资产支持专项计划的挑战与对策

尽管资产支持专项计划在实践中取得了一定的成效，但在实施过程中仍面临一系列挑战：

• 资产评估难度大：由于资产类型多样，市场波动性较大，资产的评估和定价存在一定难度，可能导致融资成本上升。
• 法律法规不健全：现阶段在资产支持专项计划的法律法规方面仍有待完善，可能会影响投资者的信心和参与度。
• 风险管理能力不足：部分企业在资产管理和风险控制方面的能力不足，可能会导致资金使用的效率降低，风险加大。

针对上述挑战，可以采取以下对策：

• 加强资产评估专业能力建设：鼓励企业与专业评估机构合作，提高资产评估的准确性和科学性。
• 完善相关法律法规：推动政府完善资产支持专项计划相关法律法规，为市场提供更加稳定和透明的环境。
• 提升企业风险管理水平：加强对企业风险管理的培训，提升企业在资产管理和风险控制方面的能力。

六、未来展望

随着我国经济结构的不断调整和升级，资产支持专项计划在国有资产管理和基础设施投资中将发挥越来越重要的作用。通过不断优化资产支持专项计划的实施模式和政策环境，未来可以期待以下发展趋势：

• 多元化融资渠道：通过资产支持专项计划，国有企业将能够拓宽融资渠道，吸引更多社会资本参与基础设施建设。
• 提升资产管理效率：通过实施资产支持专项计划，企业可以实现资产的高效管理，提高投资回报率。
• 促进经济高质量发展：资产支持专项计划将有效推动存量资产的盘活，促进经济的高质量发展。

综上所述，资产支持专项计划作为一种创新的融资模式，不仅能够有效盘活国有存量资产，还能够为我国的基础设施建设提供强有力的资金支持。通过深入理解政策背景、运作模式及成功案例，相关从业者可以更好地把握这一机遇，推动国有资产管理的创新与发展。