来寂则：稳定币重塑全球货币和资产

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课程概要

培训时长 : 1天

课程价格 : 扫码添加微信咨询

课程分类 : 财务管理

课程编号 : 41477

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适用对象

金融机构从业人员、个人投资者及创业者、高净值客户、全球资产配置客户

课程介绍

课程背景

在加密货币市场蓬勃发展的背景下，稳定币作为连接传统金融与加密生态的关键桥梁，其重要性与日俱增。全球稳定币交易量从2019年的日均4.32亿美元迅猛增长至2025年5月末的1279.60亿美元，展现出强大的发展动力。

各国纷纷加强对稳定币的监管布局，香港于2025年5月30日正式实施《稳定币条例》，建立法币稳定币发行人发牌制度，以“属地+属人”监管模式推动行业合规化，吸引国际机构参与，巩固其国际金融中心地位。美国则通过《GENIUS Act of 2025》，构建联邦监管框架，强化美元在稳定币领域的主导地位，服务于美债融资等国家战略。

稳定币的发展对全球货币和资产产生结构性影响，既带来合规升级要求，也创造了新的业务机遇。围绕稳定币发行，头部企业凭借资金和技术实力有望抢占市场先机。同时，稳定币在跨境支付、DeFi等场景中的广泛应用，重塑着金融生态，产业链上的发行、储备银行、交易所等环节均蕴含发展潜力。

然而，稳定币发展也面临诸多风险，如政策落地不及预期、市场竞争加剧、合规成本上升、稳定币价格波动等，需在发展中加以警惕和防范。

课程收益

l 明晰稳定币核心机制、分类及全球交易增长态势。

l 对比香港与美国监管差异，把握非银机构合规与机遇。

l 解构产业链环节，识别发行、服务、应用层相关标的。

l 认知政策、市场等风险，提升稳定币生态投资研判能力。

课程时间：0.5天，6小时/天

课程对象：金融机构从业人员、个人投资者及创业者、高净值客户、全球资产配置客户

课程方式：课堂讲授+图表分析+要点提炼

课程大纲

一、稳定币概述

1.稳定币的定义与核心功能

（一）定义：锚定法定货币/商品/算法的加密货币，维持价值稳定

（二）核心功能：支付媒介、价值存储、计价单位、跨境结算

（三）关键作用：连接传统金融与加密生态的桥梁

2.稳定币与传统货币的区别与联系

（一）继承特征：普遍接受性、价值稳定性、便携性

（二）技术升级：区块链赋能可编程性、跨境即时结算

（三）角色定位：数字空间的“准货币”补充形态

二、稳定币发展历程与市场格局

1.发展阶段与关键事件

（一）起源期（2014-2019）：USDT诞生，市场初步探索

（二）成长期（2020-2024）：监管介入，市值突破2000亿美元

（三）规范期（2025至今）：香港/美国立法落地，行业进入合规时代

2.市场规模与竞争格局

（一）规模数据：2025年市值2474亿美元，年复合增速38%

（二）头部主导：USDT（62%）、USDC（24%）合计占比86%

（三）货币结构：美元稳定币占绝对优势，欧元/港元等多元化探索

三、稳定币核心机制与分类

1.价值锚定机制

（一）1:1储备金制度：法币抵押型的核心支撑

（二）智能合约调控：加密货币抵押型的超额抵押逻辑

（三）算法供需调节：算法型的“死亡螺旋”风险

2.主要分类与典型案例

（一）法币抵押型：USDT、USDC（锚定美元，中心化托管）

（二）商品抵押型：PAXG（锚定黄金，实物托管验证）

（三）加密货币抵押型：DAI（锚定ETH，去中心化治理）

（四）算法型：UST（已崩溃，依赖市场信心维持锚定）

四、稳定币监管政策对比

1.香港《稳定币条例》核心框架

（一）监管范围：覆盖发行、推广、赎回全流程

（二）发牌制度：2500万港元注册资本，储备资产独立托管

（三）创新点：“属地+属人”监管，港元锚定全场景覆盖

2.美国GENIUS法案要点

（一）双轨牌照：联邦与州分级监管，非银机构可参与

（二）储备要求：仅限现金/短债/央行存款等高流动性资产

（三）政策目标：强化美元结算体系，服务美债融资

3.其他国家/地区监管态度

（一）欧盟MiCA框架：功能性监管，侧重消费者保护

（二）新加坡：仅限法币抵押型，严格资本与赎回要求

（三）中国：禁止加密货币交易，数字人民币独立推进

五、稳定币产业链与相关公司

1.产业链构成

（一）发行层：获取牌照，负责稳定币铸造与赎回

（二）服务层：储备银行（资金托管）、技术供应商（区块链开发）

（三）应用层：交易所（交易对支持）、跨境支付平台

2.重点公司案例

（一）众安在线：ZABank提供储备银行服务，布局Web3生态

（二）连连数字：持有VATP牌照，联动跨境支付与稳定币兑换

（三）香港交易所：吸引全球资本，ADT有望提升

六、美国推进稳定币的考量:短期和长期

1. 为美国国债创造需求:新的增长点

（一）巩固和增强美元的地位：数字时代中保住美元

（二）推动美国支付和金融系统现代化：乘货币东风

2. 稳定币在金融竞争中的优势

（一）金融强国必经的路程

（二）加速融入全球化的必然结果

（三）以货币争夺战的定位看待稳定币

七、稳定币未来展望与风险

1.发展趋势

（一）合规化加速：监管框架完善推动行业标准化

（二）应用场景拓展：RWA（现实资产代币化）与DeFi深度融合

（三）货币多元化：非美元稳定币可能挑战美元霸权

2.未来展望与影响分析

（一）美国再次金融深化：加密货币领域先行

（二）数字人民币进展与国际化路径

（三）稳定币对国际货币体系的重塑作用

（四）央行监管新考验：稳定币与传统金融之争

（五）全球其他国家货币的机遇期：爆发的前夜

（六）我国的选择：中国香港试点运行，积极准备

3.潜在风险

（一）政策风险：落地不及预期或监管套利

（二）市场风险：稳定币脱锚、加密货币价格波动

（三）操作风险：智能合约漏洞、黑客攻击

（四）系统性风险：与传统金融体系的风险传导

八、课程总结

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• 来寂则：科技革命和产业变革下的中国式现代化全面深化改革 ——二十届三中全会重点内容解读: 课程背景：2024年7月15-18日，举世瞩目的二十届三中全会在北京召开。会议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。会议指出，面对纷繁复杂的国际国内形势，面对新一轮科技革命和产业变革，面对人民群众新期待，必须自觉把改革摆在更加突出位置，紧紧围绕推进中国式现代化进一步全面深化改革。会议全面部署了经济体制、科技体制、财税金融体制等方面的重要改革措施，着力打通束缚新质生产力发展的堵点卡点，释放了一系列重要和积极的改革信号。会议强调，到2029年建国八十周年时，要完成《决定》提出的改革任务。《决定》将成为未来一个时期我国改革深入推进的纲领性文件。本课程重点围绕二十届三中全会的十大看点及新质生产力与中国式现代化、财税改革、土地改革与房地产发展、金融改革四大核心专题对二十届三中全会内容及精神进行详细分析与学习，探索全面深化改革的方向及趋势。课程收益：详细分析二十届三中全会的重点内容及十大看点深度分析新质生产力与中国式现代化改革趋势及实施路径深度分析财税改革趋势及实施路径深度分析土地改革与房地产发展趋势及实施路径深度分析金融改革趋势及实施路径课程时间：1天，6小时/天课程对象：地方政府部门、央国企中高层、金融机构从业人员、上市公司董监高、国有投控平台中高层、个人投资者及创业者、金融机构高净值客户课程方式：课堂讲授+图表分析+要点提炼课程大纲二十届三中全会纵览篇二十届三中全会概览全面深化改革的三大主线和25项任务清单从三中全会公报看改革方向：聚焦全局性战略性问题改革历程复盘：重点领域改革路径回顾与展望重点改革十年路径回顾：从国企、财税到土地改革国企改革：从混改到“做强做优做大”再到市值管理土地制度改革：从“同等入市、同权同价”到“三权分置”到要素自主流动财税改革：分税制三十年后的再出发重点关注领域：新质生产力、城乡一体化、房地产等重大风险处置本次三中全会重要看点及会议精神详细解读看点一：加快建设高水平社会主义市场经济体制看点二：健全因地制宜发展新质生产力体制机制改革看点三：新一轮财税体制改革增强地方财政可持续性看点四：以深化金融体制改革保障经济高质量发展看点五：加快城乡要素流动推动新型城镇化建设看点六：深化土地制度改革提升土地要素配置效率看点七：健全绿色低碳发展机制促进可持续发展看点八：深化改革在发展中保障和改善民生看点九：以更高水平开放型经济新体制提升开放能力看点十：明确全面深化改革总目标及完成时间表以数据视角深度分析理解三中全会精神从三中全会公报框架看异同相同点：均涉及六大领域不同点：更突出科技创新导向三中全会公报对比二十大报告及十八届三中全会重点内容对比从公报词频看未来改革工作重点二十届三中全会在进一步全面深化改革中相对十八届三中的新部署三中全会闭幕后后续文件及政策期待新质生产力与中国式现代化专题新质生产力的概念阐述新质生产力的概念新质生产力是如何起源和诞生的？新质生产力的时代背景新质生产力概念的提出，体现了马克思主义当代化蕴含着生产力从量变到的质变的飞跃我国经济发展模式亟待转变，产业转型升级需要培育新质生产力培育新质生产力是我国经济高质量发展的关键新质生产力的具体内涵技术突破、要素创新配置和产业深度转型升级，催生“新质生产力”新质生产力重大历史意义：“告别传统的历史，奔赴新质的未来”新质生产力主要包括：战略新兴产业以及未来产业两大内容新质生产力积聚动能有望提升全要素生产率新质生产力的市场现状新质生产力发展需与活跃资本市场配合我国形成新质生产力的条件逐步具备硬科技是新质生产力核心，已逐步被国家提升至战略层面重点部署我国新质生产力正在快速发展新质生产力与传统生产力的区别新质生产力和传统生产力的区别是什么?新质生产力把握的关键点在哪?从劳动者、生产工具及生产关系理解新质生产力四大指标度量新质生产力发展举措新质生产力：产业路径和政策方向“新质生产力”之战略新兴产业：产业现状及政策方向优势产业：强化自主可控，做好贸易壁垒应对准备前沿新兴产业：氢能、新材料、创新药等相关支持政策打造一批新增长引擎：生物制造、商业航天、低空经济新质生产力之未来产业：产业现状及政策方向新质生产力之数字经济：产业现状及政策方向从“新质生产力”深度理解中国式现代化实现路径财税改革专题财政收入：政府的四个“钱包”宏观税负与财政四本账第一本账“一般公共预算”：税收是财政的核心第二本账“政府性基金”：土地财政与各类收费第三本账“国有资本经营预算”；股权财政收入第四本账“社保基金”财政支出：政府的钱花在哪里“瓦格纳法则”和第一本账支出第二本账：土地出让金和专项债支出三四本账本支出收支：赤字与央地关系理解赤字：财政收支的调节器财政赤字口径的 70 年历史变迁现行的 4 个主要赤字口径赤字率的变化：3%是红线吗？央地收支关系收入划分：分税制支出划分：央地事权和财权再平衡改革进行中财力平衡机制：转移支付三中全会与财税改革：上一轮改革的脉络双数届次的三中全会往往是新一轮财税改革的起点上一轮财税改革的回顾：一个目标与三大任务时间线与总体规划三大任务：预算、税制、事权和支出责任改革新一轮财税改革需要回应经济社会新形势人口转型加大财政压力稳定宏观税负：平衡财政汲取能力和减税降费诉求房地产市场下行，地方财政压力加大地方政府债务：平衡化债和地方经济增长推进共同富裕，财税体制需要更好发挥调节收入作用数字经济给财税体系带来了冲击新一轮财税改革的三条线索上轮财税改革遗留的问题对当前经济社会问题的回应近半年来中央对财税改革的表述展望本轮财税改革十大方向预算改革：完善全口径政府预算，推进国资预算改革、支出管理改革完善全口径政府预算，推动国资预算全面覆盖，体现全民共享加快支出预算改革，打破支出固化僵局，非重点保障支出“有增有减”税制改革：稳定宏观税负，推进个税、增值税等税种改革稳定宏观税负，优化减税降费扩大个人所得税综合所得范围推进增值税立法和税率简并，完善留抵退税制度探索“数据财政”政府间收支关系改革：地方加强财力、中央上收事权和支出责任加强地方财力：消费税征收环节后移并下划地方事权和支出责任改革：适度上收并加强中央事权和支出责任转移支付改革：按照功能定位，优化各类转移支付省以下财政体制改革：因地制宜、规范划分收支土地改革与房地产发展专题土地作为经济增长的“发动机” 用地环节：“涨价归公”和“地价剪刀差” 土地驱动工业化：交叉补贴降低工业发展成本土地城镇化：地方政府从“经营企业”转为“经营城市” 土地财政：土地税收+土地出让收入+抵押融资“土地驱动式增长”逐渐难以为继模式本身存在的问题两个转型导致“土地驱动增长”难以为继土地改革与经济增长模式转型抓住阻力减小的窗口期推进土地改革激发需求：地随人走，建立土地指标跨省交易机制农村“三块地改革”：释放 7.5 亿人口需求房地产对宏观经济影响房地产业作为支柱行业，为过去20年经济增长的火车头之一房地产对经济三驾马车的投资有重要带动作用地方政府财政收入上房地产相关收入约占37.6%房地产是居民家庭部门的主要财富房地产业对就业有直接带动作用房地产与金融行业密不可分房地产基本面：政策“刺激”不断强化，行业仍在底部调整政策面：调控优化频现“爆发点”，“去库存”基调回归行业面：投资信心持续不足，销售低位徘徊，房价下行严峻资金面：房地产行业资金压力犹存，经济主力地位降至“拖累” 土地供应：“供需缩量”特征明显，整体偏冷与局部火热并存供需：供需两端缩量未改，重点一二线城市土地收金靠前热度：整体低温运行，局部区域点状火热房企：拿地金额显著收缩，拿地聚焦、格局未变房地产去库存与三大工程看未来房地产双轨制新模式金融改革篇金融领域的政治建设与从严治党加强党的领导、明确中央事权深刻把握金融工作的政治性、人民性以加快建设金融强国为目标以推进金融高质量发展为主题以深化金融供给侧结构性改革为主线以金融队伍的纯洁性、专业性、战斗力为基础机构改革落地，全面加强金融监管以全面加强监管、防范化解风险为重点牢牢守住不发生系统性金融风险的底线货币政策：灵活适度、精准有效货币政策基调延续“灵活适度、精准有效”整体方向偏宽松，降准降息仍有发力空间结构性货币政策工具是主攻方向，精准滴灌营造适宜金融环境、结构性支持重点领域保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定金融服务实体经济高质量发展坚持金融支持实体经济金融让利实体经济全金融领域降费让利压降息差水平，化解存量债务定向发力实体经济——五篇大文章科技金融——探索科技创新带动产业升级绿色金融——发展绿色低碳实现达峰中和普惠金融——惠及千企万户助力专精特新养老金融——未来老龄社会做好民生保障数字金融——推动数字应用提升金融效率金融服务创新构建新质生产力以金融支持战略新兴行业突围以金融带动未来产业抢占先机发展直接融资，指引资本市场稳健运行与高质量发展着力防范化解金融风险以金融发力，防范化解三大风险房地产风险：构建房地产发展新模式地方债务风险：地方“化债+管债”框架明朗中小金融机构风险：及时处置中小金融机构风险推动金融高质量发展、建设金融强国金融强国的定义和构建要素金融强国之强大的货币金融强国之强大的中央银行金融强国之强大的金融机构金融强国之强大的国际金融中心金融强国之强大的金融监管金融强国之拥有强大的金融人才队伍加快构建中国特色现代金融体系科学稳健的金融调控体系结构合理的金融市场体系分工协作的金融机构体系完备有效的金融监管体系多样化专业性的金融产品和服务体系自主可控、安全高效的金融基础设施体系课程总结

• 来寂则：股权基金：私募股权投资基金的运营与管理: 课程背景：私募股权创投基金在完善多层次资本市场体系、提高直接融资比重、服务实体经济发展等方面发挥了重要作用。但是在我国资本市场的发展过程中，私募市场发展相对缓慢，私募机构良莠不齐，私募基金近年来也频出风险事件，监管机构从以往事后处罚式监管，逐渐向事前事中前置性监管过渡。不断加强私募基金管理人及其管理产品的日常监管。近几年来受国际国内复杂经济形势、叠加疫情等因素影响，私募股权投资基金行业募资环境趋冷。募资难、募集过程不规范、投资标的稀缺、投资项目不确定性大、投后管理有效性不足、项目退出及收益不达预期等问题，涵盖了募、投、管、退的各个环节，成为制约行业发展的瓶颈。在这样的大背景下，私募基金管理人如何做好私募基金公司的运营、管理，如何守法合规的开展私募股权投资基金业务，如何在私募基金产品募、投、管、退等业务开展过程中做好风险防范和合规自检，是每一家私募基金公司必须重视且直面的问题。课程收益：● 了解私募基金发展的历史与我国私募股权投资基金发展现状● 熟知私募股权投资基金管理人登记及产品备案相关要求● 掌握私募股权投资基金的投资实操9个步骤，能够应用到投资实践中● 知晓私募股权投资基金的3个投后管理方式，能切实为被投企业赋能● 掌握私募股权投资基金的3种退出方式，最大化实现自身价值课程时间：2天，6小时/天课程对象：投资公司高管、私募基金行业从业人员、私募基金风控岗位课程方式：课堂讲授+案例分析课程特色：系统全面——全面系统的认识私募股权投资基金，了解私募基金全周期管理源于实战——课程内容来自于老师多年的实操经验和心得，全程干货分享时效性强——深度结合当下最新监管规定，掌握前沿视角，学完即可应用价值度高——全面掌握私募基金相关技能，清晰规划投资发展方向课程大纲第一讲：全面认识私募基金一、私募股权投资基金1. 私募股权基金：非公开方式向特定投资者募集资金的股权投资基金2. 国内PE基金的分类1）按机构背景2）按投资类型3. 私募基金的运营分工与角色1）普通合伙人（GP）少出资，多出力2）有限合伙人（LP）多出资，出力少4. 基金的收益体现方式：基金公司“2+20”的商业模式5. 私募股权投资基金的功能：助力企业直接融资二、我国私募股权投资基金的发展1. 探索与起步阶段（1985~2005年）2. 野蛮生长爆发发展阶段（2005~2012年）3. 强监管下的规范化发展阶段（2013~2022年）4. 全面注册制的新时代（2023年起）三、私募股权投资基金的8大类型与应用实务1. 公司型基金：海外常见基金类型2. 合伙型基金：股权类私募基金最常应用的基金类型3. 契约型基金：证券类私募基金最常应用的基金类型4. 母基金：基金中的航空母舰5. 政府引导基金：引导产业发展的基金6. 产业大基金：助力产业转型升级的基金7. “S”基金：可以二级流通的基金8. 私募资产配置基金：基金中的基金四、我国私募基金的监管与法规体系1. 我国私募基金的监管现状：从事后监管逐渐过渡到事前事中监管2. 我国私募基金的法规体系：多层次的体系监管原则3. 私募基金最新监管规则的变化：监管全面升级第二讲私募基金公司和基金产品的设立一、私募基金管理人的5大分类1. 私募证券类基金：专注于权益类产品投资2. 私募股权类基金：专注于成熟的公司股权投资3. 私募创投类基金：专注于初期的公司股权投资4. 其他类私募基金：专注于非标产品的投资二、私募股权基金的筹建与管理人登记1. 私募基金管理人的前置准备：了解若干硬性指标2. 私募基金管理人的登记公司要求：考察公司的管理能力3. 私募基金管理人的登记人员要求：考察人员的胜任能力4. 私募基金管理人登记牌照申请的技巧：找到专业高效的法律顾问团队支持三、私募股权基金的设立与募集1. 私募股权基金设立形式选择的4个考虑：1）适用的依据不同2）人数限制3）投资决策组织结构4）税收方面的差别2. 三种私募股权基金主体的设立条件：1）公司型基金2）合伙型基金3）契约型基金3. 私募基金的募集程序九大步骤：1）特定对象确认2）投资者适当性匹配3）私募基金推介及信息披露4）基金风险揭示5）合格投资者确认6）投资者签约7）投资者打款8）投资冷静期9）回访确认工具表单：各步骤涉及的核心文件及表单4. 私募股权基金募集工作的合规性自查1）五种情形需要双录留痕2）需做好资料存储与归档3）投资者适当性回访4）投资者适当性自查工具表单：合规自查表5. 私募股权基金募集实务：1）私募股权投资基金投资人从哪儿来？2）募集过程中投资人关注的重点问题处理要点：提前做好基金要素的Q&A四、私募股权基金的备案1. 募集完成后二十个工作日内必须完成基金产品备案2. 成功备案的实操要点：按照监管要求自查3. 私募基金产品备案流程与准备材料重点：监管新规的变化第三讲私募股权投资基金的投资实操一、私募股权基金的投资步骤第一步：获取融资企业的基础资料与商业计划书第二步：分析融资企业业务开展、行业周期和赛道空间案例：芯片半导体领域行业分析示范第三步：召集基金立项会，向立项委员介绍项目第四步：从业务、法律、财务三方面进行详细尽职调查第五步：围绕估值和核心条款与融资企业股东进行谈判第六步：按照谈判条款及尽职调查结果召集投决会并表决案例：否决项目分析第七步：表决通过后起草投资协议并签约第八步：完成基金投资款打款，完成工商变更及公司章程修订第九步：项目资料及尽职调查底稿的归档与移交案例：某成功融资项目要素归因分析二、从被投企业角度看私募股权基金1. 了解私募基金项目尽职调查的主要内容2. 股权投资的4种估值方法1）相对估值法2）目标收益率估值法3）成本法4）清算价值法3. 投资协议主要条款解读1）估值条款2）对赌条款3）优先清算权条款4）反稀释条款5）优先认购权条款6）股权激励条款4. 公司股权规划与企业控制权：股权比例决定股东权利第四讲私募股权投资基金的投后管理与退出一、私募股权基金的投后管理1. 投后管理的常见投后管理模式及对比1）投后管理的理念2）投后管理的实施方案3）投后管理模式的比较案例：某大型投资机构投后管理分析2. 参与投后管理的工作内容1）参与被投企业的股东会、董事会、监事会2）定期走访企业并要求被投企业披露相关报告3）通过企业信用网站等关注企业涉诉及行政处罚情况4）为被投企业提供关键助力与增值服务3. 投后管理主要方法1）跟踪与分析被投企业所在行业2）对被投企业经营情况的跟踪与分析3）对被投企业财务数据的跟踪与分析4. 投后管理成功的关键三要素：沟通机制、团队与风险处置措施5. 被投项目出现重大风险的处理处理原则：预见、防范与善后措施二、私募股权投资基金的退出与价值实现1. 常见的三种退出方式：1）IPO上市退出2）并购重组退出3）协议转让退出选择原则：回报率与时间周期的权衡艺术2. 基金退出时机考量：确定性与收益率的衡量3. 私募股权投资基金的价值实现：与时代同呼吸课程总结

• 来寂则：全面注册制与企业上市IPO上市: 课程背景：2023年2月17日，我国股票发行全面注册制正式实施。这一重大改革，标志着新一轮资本市场改革迈出了决定性的一步。全面注册制之下，企业发行上市条件更加包容，审核更加高效；优胜劣汰的市场机制更加完善；中介机构的“看门人”作用进一步强化；投资者更趋专业化和机构化；市场秩序持续好转，生态不断优化……资本市场正在发挥为企业直接融资的功能。企业迎来了高速发展的黄金时期。每个企业的掌舵人和经营者，都应该了解IPO上市相关知识，通过提升资本运作与投融资能力建设，为企业发展战略创造更加多元化的机会，同时也能够进一步强化内部管理体系，提高企业抗风险能力和盈利能力。课程收益：● 掌握企业上市利与弊，了解全面注册制下的多层次资本市场构成与选择● 熟悉上市条件、标准与审核要点，掌握上市流程与进度● 知晓上市过程中的5个重要节点，提前规划避坑● 掌握股权融资的方法与投资机构要求，提高股权融资成功率● 了解并购重组市场现状及企业并购重组的主要要素课程时间：2天，6小时/天课程方式：案例分析+分组讨论课程对象：董事长、总裁、董事会秘书、财务总监、高级管理人员、公司股东及投资人课程特色：源于实战——主讲老师有多年券商投行、股权类基金工作经历，主导过企业上市、股权融资与并购重组，实操经验十分丰富逻辑性强——课程体系性强，知识结构系统，授课逻辑性能够抓住每个听众的思维案例教学——学习资本市场有代表性的案例，总结经验，应用性强课程大纲第一讲：企业上市认知篇一、全面注册制改革的历程和变化1. 改革历程：十年硕果2. 改革本质：市场化与法制化3. 主要变化：165部制度规则二、多层次资本市场的组成与差异1. 三大交易所与多层次市场2. 深圳主板与上海主板——成熟期大盘蓝筹3. 创业板企业选取标准——成长型三创四新4. 科创板企业选取标准——“科创属性”4+55. 北交所与新三板——中小型专精特新板块总结：各板块差异性对比分析分组讨论：从拟上市公司名称推断申报板块三、各板块上市财务标准与条件分析：2022年IPO过会企业利润分布1. 主板上市财务指标改革变化——3选1标准2. 创业板企业上市财务指标——“3or2”标准3. 科创板企业上市财务指标——5选1标准4. 北交所上市财务指标——4选1标准5. 上市地与上市板块的选择答疑与讨论：参会人员所在行业上市可行性分析与板块选择第二讲：企业上市业务篇：一、企业业务与技术审查的四个核心标准1. 公司业务：要求具备可持续经营能力2. 商业模式：要求准确且容易理解案例：博拉网络：新三板冲刺科创板被否 3. 核心技术：要求表述客观不夸大案例：辰奕智能：家用遥控器不甘平凡的心 4. 行业分类：要符合业务及产品应用案例：嘉元科技：公司所属行业的分类是否准确二、企业上市募投项目的四大评价标准IPO上市必备要素：募投项目1. 真实性：募投项目真实存在且具备胜任能力2. 必要性：募投项目的产业协同与技术发展创新3. 可行性：募投项目经过充分多方论证可行4. 发展性：募投项目的投入产出具备可持续发展第三讲：企业上市法律篇一、法律审查三元素之重点问题1. 关联交易：公允客观合理适量案例：天地环保：关联交易导致上市被否 2. 同业竞争：不能构成重大不利影响二、法律审查三元素之一般问题1. 控制权稳定：规定期限内不可变更实控人2. 管理层稳定：规定期限内董监高无重大变化案例：如何论证管理层稳定3. 股东适格性：无代持、无突击入股、无价格异常4. 重大违法：情节轻微且无重大影响5. 环保合规：符合国家地方环保要求三、法律审查三元素之特殊问题1. 劳动人事：特殊商业模式或特殊行业的特殊处理2. 诉讼仲裁：不对经营产生重大影响第四讲：企业上市财务篇一、财务审核四元素之独立性模型：五独立模型1. 关联交易的四性披露要点2. 关联方与关联交易审核要点——关联交易界定规范措施：建立健全关联交易内控制度二、财务审核四元素之规范性要求一：内部控制制度健全要求二：内部控制制度有效案例：嘉曼服饰——规范性整改后二次上市成功整改措施：内控制度有效性验证三、财务审核四元素之真实性识别方法一：从商业模式推导财务真实性识别方法二：与同行业可比公司推断财务真实性识别方法三：税务及宣传口径验证案例：慕斯股份——“洋品牌”原来东莞造整改措施：多维度交叉佐证四、财务审核四元素之持续性1. 经营持续性的自检六要素2. 经营持续性的自我论证方式整改措施：六要素对症治疗板块总结：财务审核的三大理念与要点全览第五讲：企业上市估值篇一、如何让投行/投资人给公司高估值？1. 行业与产业链地位决定估值上限2. 公司财务指标与可成长性决定估值下限3. 股东背景及股东构成决定公司估值中位数二、如何在上市后进一步提升企业市值？1. 传统业务的可持续增长2. 募投项目的投产与业绩贡献案例：连城数控——募投项目达产，估值提前短期翻倍2. 公司的三种外延式发展逻辑三、提升企业估值的三大法宝法宝一：业绩的可持续增长规划——盈利增长法宝二：提高信息披露的质量和频率——公司质量法宝三：全媒体时代的资本品牌管理——市场预期差第六讲：企业上市筹备篇一、了解全面注册制下的IPO流程流程图：注册制IPO上市流程图1. 重组改制：股份制公司诞生2. 辅导尽调：制定施工路线图3. 尽调申报：底稿与申报文件的制作4. 审核注册：多轮问询与回复准备5. 发行上市：路演、定价与发行二、熟知启动上市规划的多方面准备1. 中介机构的选择：靠谱的中介机构能事倍功半案例：恒兴科技：问询回复函吐槽前任保荐机构 2. 启动上市的时机：永远不存在准备好的那一天3. 业务发展的规划：业务的战略布局要有前瞻性3. 上市审查的负面：财力人力精力的消耗与坚持4. 企业老板的考验：统筹取舍与动态平衡的艺术课程总结：成功上市的三大核心要素

来寂则：稳定币重塑全球货币和资产

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